Хоч з траншем МВФ, хоч без - девальвація неминуча. Як низько може впасти українська валюта?

Ще на початку липня Національний банк України презентував кілька фінансових сценаріїв нашої держави на найближчий час.Так, найоптимістичніший сценарій, в якому Україна продовжує співпрацю з Міжнародним валютним Фондом, а ціни на метали на світовому ринку не падають, передбачає середній курс долара на 2018 рік - 26,5, а в 2019 році - 27 гривень.

Якщо ж МВФ припинить співробітництво з Україною, то нацвалюта може девальвувати до 31,8 гривень за долар. Але й це не найгірший варіант. Бо крім припинення співпраці з МВФ, Україну може спіткати падіння цін на метали. Тоді долар коштуватиме 40,8 гривень. І лише в кінці 2019 року укріпиться, якщо це слово взагалі тут доречне, до 39,4 гривень за долар.

Проте економіст Сергій Фурса вважає, що останній сценарій здаватиметься ще оптимістичним у разі, якщо, дійсно, впадуть ціни на метали та Україна не отримає транш від МВФ.

"По-перше, вся наша макроекономічна стабільність, економічне зростання, яке вже відбувається 10 кварталів поспіль, валютна стабільність - це все базується на співпраці з МВФ. Заберете співпрацю з МВФ це все закінчиться", - заявив економіст журналісту АСПІ.

За словами експерта, співпраця з МВФ критична для України, через необхідність фінансування дефіціту бюджету. А для фінансування дефіцитних зобов’язань, Україні необхідно залучити близько 2 млрд доларів. Без траншу МВФ Україні цих грошей ніхто зі світових гравців не дасть. Бо саме співробітництво з МВФ - своєрідний маячок для інших інвесторів, що Україна адекватна і з нею можна мати справу.

Але, за словами Сергія Фурси, вірогідність того, що Україна не отримає транш до кінця року дуже мала. Як відомо, місія МВФ прибуде в Україну 6 вересня.

"Те, що місія прилітає, означає, що вже домовленість є з ключовими питаннями. Тому, я думаю, десь у жовтні ми отримаємо транш. І, за моїми прогнозами на кінець року долар коштуватиме 29,5 гривень", - підсумував економіст.

У той же час заслужений економіст України Ігор Полховський вважає, що Україна не отримає цьогоріч ні кредиту від Фонду, ні допомогу від Світового банку. Зазначимо, що в Світовому банку заявили, що їхня допомога нашій державі надійде лише у випадку отримання траншу від МВФ.

"Це пов’язане з тим, що з осені Україна вступає в передвиборчий сезон. І політики в зв’язку з цим прийматимуть досить популістськи рішення. Бо якщо нинішня влада виконає всі вимоги МВФ, це потягне за собою сильне падіння її рейтингу", - зазначив експерт.

Економіст додав, що МВФ насправді вимагає від українського уряду правильних речей. Не підняти тарифи для населення, як це зазвичай трактується, а показати хоч якесь економічне зростання, щоб наші партнери були впевнені в спроможності України повернути ці кредити. Та, на жаль, наслідки цих траншів лягають саме на плечі звичайних українців у вигляді комунальних тарифів, цін на товари тощо.

У зв’язку з наведеними вище факторами Ігор Полховський прогнозує девальвацію нацвалюти до кінця поточного року на рівні 30 гривень за долар.

Є ще й третя точка зору на цей сценарій. Так, економіст Ігор Скаршевський вважає, що кредитні кошти від Міжнародного валютного Фонду взагалі жодним чином не впливають на курс долара в Україні.

До прикладу він навів, що в 2014-2015 роках Україна отримала близько 13 млрд доларів кредитної допомоги від МВФ, проте гривня все одно девальвувала в три рази.

Тобто, за словами економіста, всі заяви Національного банку щодо того, що без траншу гривня обвалиться - це не більше, ніж політичні спекуляції направлені на підняття комунальних тарифів.

Тож, за його прогнозами, до кінця року курс долара буде саме таким, який закладено в бюджеті на 2018 рік, а саме - 30,1 гривні за долар.

Нагадаємо, останній транш один млрд доларів Україна отримала від Фонду ще в квітні 2017 року. І вже понад рік наша держава не отримує кредитів від МВФ через невиконання взятих на себе обов’язків в частині створення Антикорупційного суду та підвищення тарифів на газ для населення та комунальної сфери. Тоді в експертному середовищі існувала думка, що якщо Україна не отримає транш в першому півріччі 2018 року, це призведе до дефолту. Водночас, інші експерти зазначали, що для України не стільки важливі ті гроші, які вона отримує від МФВ, скільки сам факт співпраці з Фондом.

І хоч в питанні співробітництва з МВФ експертні думки різняться, економісти сходятся на тому, що уряду вигідна подальша девальвація гривні. На це є кілька причин.

По-перше, це пов’язано з недоотриманням надходжень в бюджет з української митниці на рівні близько 11,5 млрд гривень. А це в свою чергу безпосередньо пов’язане з тим, що курс гривні у відношенні до долара з початку року нижчий за той, що закладений в бюджеті. Тож восени, перед опалювальним сезоном, коли Україна має закупити природний газ і вугілля, варто очікувати ще більшого падіння курсу, щоби наповнити бюджет.

А, по-друге, більша гривнева маса прикрашає картинку для пересічних українців. Прибутки від українського експорту, в разі девальвації, будуть більшими в гривневому еквіваленті. І це дасть урядовцям змогу перед виборами спекулювати на цих цифрах.

Додамо, що наприкінці липня поточного року гривня досить неочікувано девальвувала. Бо, як показує тенденція, літо - період курсового застою, а девальвація загалом починається в вересні. Ці курсові коливання, за словами експертів, пов’язані з переведенням компаніми дивідентів за кордон на загальну суму близько 300 млн доларів і з виходом нерезидентів облігацій внутрішнього займу. Крім того, свою роль тут зіграла нестача коштів в Пенсійному фонді, яка в свою чергу пов’язана з недофінансуванням бюджету, через курс долара нижчий за той, що закладено в бюджеті.

Але незалежно від того, отримає Україна транш чи ні, почне гривня девальвувати в липні чи в вересні, зрозуміло одне - гривня буде девальвувати. За оптимістичним сценарієм - до 29,5 грн/долл., за песимістичним (закладеним, до речі, в бюджет) - до 30,1 грн/долл. І не врятує її навіть початок політичного сезону, коли політики мають постати перед виборцями у всій красі. Бо, як відомо, між двох зол обирають менше. І в цьому випадку обвал нацвалюти видається меншим злом, ніж ненаповнення бюджету.