Путін отримав нову економічну проблему: удари по Wildberries можуть вдарити по банках РФ – WSJ

Українські удари по складах російського маркетплейсу Wildberries створюють для економіки Росії значно ширші ризики, ніж просто знищення торговельної інфраструктури.

Як пише The Wall Street Journal, масштаб пошкоджень уже поставив під питання фінансову стабільність компанії, а можливе державне втручання для її порятунку здатне створити додатковий тиск на російський банківський сектор.

Wildberries стала однією з найбільших компаній російського онлайн-ритейлу, а її розвиток останніми роками дедалі тісніше переплітався з інтересами російської влади. Тепер саме ця залежність може перетворити проблеми окремої торговельної платформи на ширший економічний виклик для Кремля.

За даними The Wall Street Journal, українські удари вже зачепили майже два десятки складів Wildberries. Атаки дісталися Уральського регіону, розташованого більш ніж за 1600 кілометрів від лінії фронту. Один із нещодавно уражених логістичних комплексів був настільки великим, що після атаки залишилися руїни, співмірні за масштабом із територією нью-йоркського вокзалу Grand Central.

Масштаб втрат уже оцінюють мільярдами доларів. За оцінкою Data Insight, продавці, які використовують Wildberries для торгівлі різноманітними товарами, від електроніки до одягу та взуття, могли втратити товарів приблизно на 5 мільярдів доларів від початку атак.

При цьому проблема не обмежується безпосередніми збитками власників товарів. Від початку кампанії українські удари зачепили понад мільйон квадратних метрів складських площ Wildberries. Це означає, що компанія поступово втрачає можливості нормально забезпечувати роботу своєї величезної логістичної мережі.

Сайт маркетплейсу при цьому продовжує працювати, однак фізична інфраструктура є критично важливою для його функціонування. Руйнування складів означає проблеми з прийманням, зберіганням, сортуванням та відправленням продукції. Якщо атаки триватимуть, наслідки можуть поступово поширюватися на продавців, покупців, перевізників та фінансові установи, пов'язані з компанією.

Особливо небезпечним для Росії є боргове навантаження Wildberries. За даними WSJ, компанія має понад 10 мільярдів доларів заборгованості перед російськими банками. Саме тому потенційна фінансова криза навколо маркетплейсу може вийти далеко за межі проблем самого бізнесу.

Російська влада вже обговорює можливість державної підтримки компанії. Прессекретар Кремля Дмитро Пєсков заявив, що уряд веде переговори з Wildberries щодо допомоги після українських ударів, хоча остаточного рішення щодо підтримки на момент публікації не було.

Найбільше у Wildberries інвестували державні російські банки Сбербанк і ВТБ. За інформацією джерел WSJ, вони, ймовірно, матимуть можливість знайти механізм для порятунку компанії або хоча б зменшення її боргового навантаження. Значно складнішою ситуація може виявитися для менших банків, які кредитують окремих продавців.

Таким чином, атаки на логістичну мережу поступово створюють ризик ланцюгової реакції. Спочатку втрати несуть продавці, чиї товари знищуються на складах. Далі проблеми переходять до самої компанії, яка повинна відновлювати інфраструктуру та виконувати фінансові зобов'язання. Після цього ризики можуть відчути кредитори, якщо позичальник втратить здатність обслуговувати борги.

Для Кремля Wildberries має ще й символічне значення. Путін раніше підтримував плани перетворення компанії на глобального гравця онлайн-торгівлі, здатного конкурувати із західними платформами. Компанія розглядалася як приклад здатності російського бізнесу розвиватися в умовах санкцій та ізоляції від Заходу.

The Wall Street Journal звертає увагу і на особливий зв'язок Wildberries із російською державою. Видання називає компанію бізнесом, який опинився на перетині комерційних інтересів та владного впливу. Торік кількість її працівників утричі зросла, а російські чиновники навіть розглядали можливість використання платформи як одного з інструментів для фінансових операцій в умовах обмеження доступу РФ до західної фінансової інфраструктури.

Історія самої компанії також демонструє її поступове перетворення з приватного сімейного бізнесу на важливий елемент російської економічної системи. Wildberries почала працювати у 2004 році, а згодом стала найбільшим онлайн-ритейлером Росії. У 2024 році конфлікт навколо майбутнього компанії завершився стріляниною біля її центрального офісу. Пізніше відбулося злиття Wildberries із великою компанією у сфері зовнішньої реклами, яку підтримував російський олігарх Сулейман Керімов.

За інформацією співрозмовників WSJ, угоду схвалив Путін, а контроль за розвитком компанії було доручено колишньому міністру економічного розвитку Максиму Орєшкіну. Це ще більше підкреслює політичну вагу Wildberries у сучасній Росії.

Ще одним фактором стало те, що у 2025 році Wildberries запустила спеціальний онлайн-розділ із продажу бронежилетів, шоломів та іншого військового спорядження під назвою «Все для СВО». Наразі цього розділу на сайті вже немає, однак сам факт його існування став одним із аргументів щодо характеру діяльності компанії.

Українська сторона заявляла, що продаж через Wildberries військового обладнання робить об'єкти компанії законною ціллю. Саме в контексті цього твердження The Wall Street Journal розглядає атаки на склади маркетплейсу як частину ширшої кампанії українських ударів по економічній та логістичній інфраструктурі Росії.

Показовим став удар по логістичному комплексу Wildberries у Єкатеринбурзі. Українські безпілотники дісталися об'єкта, розташованого приблизно за 2000 кілометрів від українського кордону. Після атаки компанія підтвердила пошкодження комплексу та заявила про зупинку всіх поставок із нього.

Для російської економіки це означає нову проблему: навіть великі компанії, які працюють переважно у цивільному секторі, більше не можуть розраховувати на недосяжність своїх об'єктів через значну відстань від України. Руйнування великих логістичних центрів створює ризики для ланцюгів постачання, продавців та фінансових структур, які обслуговують цей бізнес.

Аналітик Data Insight Сергій Семко зазначив, що компанія спочатку в окремих випадках пропонувала компенсувати збитки продавцям, однак не дозволяла їм забрати товари зі складів. За його оцінкою, послідовне руйнування складських об'єктів демонструє проблемність обраної бізнес-моделі в умовах війни.

Наразі головне питання для російської влади полягає в тому, наскільки довго Wildberries зможе компенсувати втрати та підтримувати роботу логістичної мережі. Якщо удари триватимуть, компанії доведеться витрачати дедалі більше коштів на відновлення складів, переміщення товарів та перебудову маршрутів.

Для Кремля це створює складну дилему. Відмова від масштабної допомоги може посилити проблеми компанії та її кредиторів, тоді як державне фінансування означатиме необхідність витрачати бюджетні ресурси на порятунок великого бізнесу, який зазнає наслідків війни.

Саме тому удари по Wildberries можуть мати для Росії значно ширший ефект, ніж здається на перший погляд. Вони б'ють не лише по складах і товарах, а й по кредитних зобов'язаннях, логістиці, продавцях та фінансових установах. Якщо така тенденція збережеться, проблема одного з найбільших російських маркетплейсів може поступово перетворитися на додатковий фактор нестабільності для цілих сегментів економіки РФ.